同時(shí)20#無縫管庫存開始從供給角色轉(zhuǎn)向需求角色，從過往規(guī)律而言，12月底到農(nóng)歷新年后庫存將快速回升至年度高點(diǎn)，期間由主動(dòng)備庫轉(zhuǎn)為被動(dòng)補(bǔ)庫，隨后進(jìn)入主動(dòng)去庫存過程，與往年不同，本次主動(dòng)去庫存過程疊加采暖季限產(chǎn)解除，投機(jī)性需求有望在五月合約換月期間產(chǎn)生較大的利空沖擊，需特別注意。

　在新的一年里，庫存周期將繼續(xù)發(fā)揮其階段性的驅(qū)動(dòng)作用，從年初的向上動(dòng)力到春夏之交的轉(zhuǎn)為向下，再到國慶前的重新向上，庫存周降幅趨緩帶動(dòng)價(jià)格低位回升，當(dāng)然需要注意的是，從近幾年政策的影響來看，庫存的預(yù)測效果僅限于周度驅(qū)動(dòng)分析，跨月的行情更多地依賴供給端的政策以及需求端的擾動(dòng)，需要具體情況具體分析。

　螺紋市場2018年有望在供給側(cè)政策擾動(dòng)減少、需求平穩(wěn)下滑中負(fù)重前行，年初的補(bǔ)庫，年中的價(jià)格競爭與秋季的采暖季都講成為影響價(jià)格的較大變量，整體而言，價(jià)格大概率呈現(xiàn)出前高后低的局面，五月合約的表現(xiàn)將顯著強(qiáng)于九月合約，高點(diǎn)有望出現(xiàn)在春季，而在國慶前后出現(xiàn)年度低點(diǎn)，全年均價(jià)有望與今年持平或小有上浮，預(yù)計(jì)維持在3600-3800區(qū)間內(nèi)。